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液化天然氣(LNG)的出現(xiàn)為天然氣提供了新的貿(mào)易形式，使其突破了管道氣的地域限制，加快了貿(mào)易全球化。2016 年，全球 LNG 貿(mào)易總量約 2.81 億噸，比上年增長了近 10%，約占天然氣貿(mào)易總量的 1/3。LNG 貿(mào)易的快速增長擠壓了管道氣的發(fā)展空間，作為全球管道氣貿(mào)易龍頭的俄羅斯勢必會面臨一些壓力，尤其是在歐洲天然氣市場將遭遇美國等新興 LNG 生產(chǎn)國的競爭。歐洲的天然氣進口多元化策略和歐美傳統(tǒng)的地緣政治關(guān)系將導(dǎo)致俄羅斯失去部分歐洲天然氣市場份額，但其仍會在歐洲天然氣市場占據(jù)重要地位。
俄羅斯:市場份額重于一切
如果不考慮地緣政治因素，美國 LNG 對俄羅斯管道氣的優(yōu)勢并不在于價格，而在于其靈活的定價方式和貿(mào)易形勢。目前，俄羅斯與歐洲國家的天然氣貿(mào)易采用的是十年以上的長期合同，由于長期合同是經(jīng)由供需雙方直接通過談判協(xié)商確定，在天然氣貿(mào)易中排除了第三方，降低了交易費用。但缺點也很明顯，因為長期合同沒有固定模版，雙方需要逐條協(xié)商，談判難度大、時間長。另外，與現(xiàn)貨和短期合同相比，長期合同的價格缺乏靈活性，在油氣價格較高或較穩(wěn)定時，長期合同的價格弊端并不明顯，一旦市場出現(xiàn)劇烈變化，靈活的現(xiàn)貨和短期合同就更受消費者青睞。
受 2014 年下半年油價斷崖式下跌影響，現(xiàn)在天然氣市場上恰恰出現(xiàn)了后一種情況。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，目前歐洲的天然氣現(xiàn)貨與長期合同價差已達到 2009 年以來的最高水平。以德國為例，該國 NCG 和 GPL 兩個天然氣交易中心 2016 年的天然氣現(xiàn)貨價格平均只有約 6 美元/百萬英熱單位，而與油價掛鉤的長期合同氣價在 8 美元/百萬英熱單位左右�，F(xiàn)在，歐洲天然氣市場上有近一半的天然氣供應(yīng)合同采用的是與現(xiàn)貨價格掛鉤的定價機制，意大利、荷蘭、法國、德國等都表達了希望與俄羅斯就長期條款進行重新談判的想法。
由此可見，即使沒有美國 LNG 的競爭，在當(dāng)前的油氣市場條件下，俄羅斯也需要對其與歐洲的天然氣合同進行適當(dāng)調(diào)整來增加其天然氣對歐洲的吸引力，穩(wěn)定在歐洲天然氣市場的份額。 近兩年，俄羅斯也開始采取措施。2015 年 6 月，俄羅斯石油公司與德國意昂集團簽署了為期 3 年的短期供氣合同;9 月俄羅斯修改了對亞美尼亞的長期供氣價格，從之前的 6.7 美元/百萬英熱單位降至 5.8 美元/百萬英熱單位。2015 年底，俄氣表示，愿意考慮歐洲買家重新商討合同形式和價格的訴求，并將為此制定時間表。2016 年初，俄氣高管曾公開表示，該公司有約 1000 億立方米的閑置產(chǎn)能，大概相當(dāng)于其目前產(chǎn)量的 1/4，是否動用取決于公司未來的戰(zhàn)略需求。有分析師將其解讀為俄氣可能效仿本次油價下滑之初沙特的做法，在歐洲與美國 LNG 和其他國家的天然氣開打價格戰(zhàn)。總的來說，俄羅斯未來可能選擇犧牲部分經(jīng)濟利益來保證其在歐洲天然氣市場的份額。
實際上，真正能對俄羅斯在歐洲天然氣市場的地位產(chǎn)生影響的是挪威而不是美國。雖然美國現(xiàn)在已超過俄羅斯成為全球最大的天然氣生產(chǎn)國，但其所產(chǎn)天然氣多數(shù)用于國內(nèi)消費，對外出口很少，無法與俄羅斯的出口規(guī)模相提并論。俄氣稱，俄羅斯 2016 年對歐洲的天然氣出口量約 1700億立方米，相當(dāng)于 1.15 億噸 LNG;而美國到 2020 年的 LNG 出口能力也只有俄羅斯的一半，更何況這些 LNG 并不是全部出口到歐洲。與美國相比，俄羅斯更應(yīng)警惕來自挪威的競爭壓力。一方面，挪威也是歐洲國家，與其他歐洲國家沒有地緣政治上的隔閡，其對歐洲的天然氣出口比俄羅斯要順利;另一方面，挪威的油氣資源量很豐富，其對歐洲其他國家出口的既有管道氣又有LNG。2016 年挪威共向歐洲出口 1085 億立方米管道氣和 1000 萬噸 LNG，與俄羅斯的 1700 億立
方米差距并不算太大，挪威已在 2015 年取代俄羅斯成為西歐地區(qū)最大的天然氣供應(yīng)國。未來幾年內(nèi)，俄羅斯對歐洲的天然氣出口量將基本保持穩(wěn)定，而挪威還有較大的增長空間。
短期預(yù)測:LNG 供應(yīng)過剩不可避免
截至 2016 年底，全球已投產(chǎn)的 LNG 項目共有 43 個，年供應(yīng)能力約為 2.8 億噸，還有近 20個在建項目，主要分布在澳大利亞、美國、俄羅斯、印尼和馬來西亞。其中以澳大利亞和美國最多，這兩個國家也是未來 LNG 供應(yīng)增長的主要來源。
根據(jù)費氏全球能源咨詢公司(FGE)的預(yù)測，今年全球 LNG 供需將總體平衡，約為 2.9 億噸;從 2018 年開始，由于新投產(chǎn) LNG 項目的增加，導(dǎo)致 LNG 新增供應(yīng)量大幅增加，LNG 市場將呈現(xiàn)供過于求的局面，預(yù)計過剩量約為 900 萬噸;到 2020 年，全球 LNG 供應(yīng)量將增加 1.04 億噸/年，其中 1/3 來自美國和澳大利亞，LNG 供應(yīng)總量將超過 3.8 億噸，而需求量只有 3.6 億噸，將有約 2000 萬噸的 LNG 供應(yīng)過剩;之后在 LNG 供應(yīng)增速放緩和需求加速增長的推動下，LNG 供應(yīng)過剩局面會逐漸緩解，2023 年將恢復(fù)供需平衡。
BP 在 1 月發(fā)布的《2035 年能源展望》報告中稱，預(yù)計全球 LNG 供應(yīng)將在 2017~2020 年大幅增長，美國和澳大利亞是主要增長來源，但由于需求增長滯后于供應(yīng)增長，此期間 LNG 市場會出現(xiàn)較嚴(yán)重的供應(yīng)過�，F(xiàn)象。LNG 貿(mào)易商維多集團認為，未來 5 年，全球 LNG 供應(yīng)量將從 2015年的 2.4 億噸增至 4 億噸，到 2020 年將出現(xiàn)約 4000 萬噸的 LNG 過剩量。高盛和穆迪也認為，LNG會經(jīng)歷短期供應(yīng)過剩局面。高盛預(yù)計，LNG 過�，F(xiàn)象今年就會出現(xiàn)。穆迪預(yù)計，2020 年前，全球 LNG 供應(yīng)量將增加 44%，超過中國、印度等主要 LNG 消費國的需求增長;LNG 供應(yīng)過剩會在 2019 年達到峰值，約為 5500 萬噸，持續(xù)到 2025 年左右。
美國算得上是 LNG 市場上的一匹"黑馬"。頁巖氣革命推動了美國天然氣產(chǎn)量的持續(xù)增長，使其從天然氣凈進口國向凈出口國轉(zhuǎn)變，近年來美國除增加對加拿大和墨西哥的管道氣出口外，還在加快 LNG 終端建設(shè)，推動國內(nèi)天然氣以 LNG 的形式流向更多國家和地區(qū)。2016 年 2 月，裝載 16 萬立方米 LNG 的船從美國路易斯安那州薩賓帕斯出口終端開往巴西。這是美國首次將本國天然氣以 LNG 形式出口，標(biāo)志美國由天然氣進口國向出口國轉(zhuǎn)變。
美國能源信息署(EIA)的數(shù)據(jù)顯示，2016 年 11 月，美國的天然氣出口量為 2.1 億立方米/日，進口量為 1.98 億立方米/日，60 年來首次成為天然氣凈出口國。同時，在出口 LNG 后近一年的時間里，美國 LNG 出口的主要市場也在發(fā)生變化。2 月剛開始出口 LNG 時其目標(biāo)市場是拉美國家，一方面這些國家有較大的天然氣需求缺口，另一方面地理上的優(yōu)勢使得美國的 LNG 在價格上更有競爭力。但隨著韓國、日本和印度進口量的增加，亞洲逐漸取代拉美成為美國 LNG 的最大買家。彭博社 2016 年 12 月底的統(tǒng)計稱，12
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